【导语】2月份国内进口菜油价格波动较为频繁，但是由于国内外市场利空因素较多，进口菜油价格重心依然有所下移。后期国内菜油市场利空因素仍将占据主导地位，因此预计3月份国内进口菜油价格仍将继续震荡下滑。
国内进口菜油价格重心下移
2月份国内进口菜油价格跌幅较为明显，虽然国际市场利多和利空因素并存，导致国内进口菜油价格涨幅较为频繁，但是菜油市场利空因素略多，因此2月份国内进口菜油价格重心依然有所下移。据卓创资讯统计，截止到2月28日，2月份国内进口四级菜油均价为10875，环比跌幅为9.45%，同比跌幅为15.74%。
后期利空因素仍将占据主导地位
2月份国内外市场利多和利空因素并存，但是随着国内外市场利空因素增多，利空因素开始占据主导地位。2022年加拿大菜籽恢复性增产之后，国内菜籽进口量升至历史较高位置。进入2023年之后，国内菜籽进口量继续增加。从油厂后期船期来看，3月份国内菜籽进口量预计在45万吨左右，整个一季度国内菜籽进口总量将达到175万吨左右，较2022年四季度相比增幅为59.23%，较2022年一季度相比增幅为366.67%。
随着进口菜籽到港量上升，国内油厂进口菜籽供应充裕，开工率随之上升。据卓创资讯统计，截止到2月28日，2月份国内油厂开工率均值为69%，较1月份相比上升36个百分点，较2022年2月份相比上升57个百分点。
目前国内多数油厂处于开机状态，进口菜油产量维持高位。但是2月份国内进口菜油价格呈现频繁波动走势，同时春节后国内油脂市场整体进入消费淡季，因此下游市场观望气氛较浓，油厂出货速度不快，进口菜油库存逐渐积累。据卓创资讯统计，截止到2月24日，国内进口菜油库存量在16.01万吨，较2月17日相比增加0.46万吨，增幅2.96%。
国际市场利空因素同样明显，目前巴西大豆正大量上市，全球大豆供应增加。虽然由于天气因素，南美大豆产量仍存有不确定性，但是南方大豆增产已经是大概率事件。巴西机构最新数据显示，2023年巴西大豆产量预计将达到1.509亿吨，较去年相比增加21.79%。而2023年阿根廷大豆产量已经下调至3350万吨，较去年相比减少22.63%。阿根廷新季大豆减产部分被巴西新季大豆增产部分完全抵消，因此随着南美大豆产量上升，全球大豆供应充足。
除全球大豆之外，全球菜籽供应量同样将有所增加。据美国农业部2月份世界油料贸易报告数据显示，2022/23年度全球菜籽产量在8508万吨，较1月份报告数据增加29万吨，较2021/22年度相比增幅为14.96%。
3月份国内进口菜油价格仍将继续震荡下滑
3月份国内外市场利空因素依然将占据主导地位，全球油脂油料供应量上升，国内进口菜籽到港量维持高位，进口菜油产量较大，导致进口菜油库存量增加。由于下游市场对后期菜油行情持续转弱有较强预期，因此商家拿货积极性并不高。卓创资讯预计，3月份国内进口菜油价格仍将继续震荡下滑。
"> 360P近日，量化派向港交所递表，再度启动IPO进程。这已经是量化派第三次谋求上市，2017年，量化派曾尝试赴美上市但最终失败；去年6月份，量化派转而谋求港交所上市，但6个月聆讯期过后再度以失败告终。
天眼查显示，量化派成立于2014年，是一家从事科技推广和应用服务业为主的企业，其官网显示，量化派为“中国数字化解决方案提供商”。然而在实际上，量化派是靠助贷业务起家。
所谓助贷业务，便是量化派作为中间服务商对接金融机构和借贷的企业和个人，通过提供定价风险、贷后服务等收取手续费牟利。
随着2017年《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》等政策条文的下发，以及对信用贷款的监管不断加大，量化派不得不开始转型。转型的结果则是其助贷业务或关或停，毛利缩小、业绩恶化。
鳌头财经查询招股书发现，2020年至2022年三年间量化派录得收入分别为1.97亿元、3.51亿元、4.75亿元，同期公司股东应占年内溢利分别为2233.4万元、5400.9万元、-28.1万元，业绩由盈转亏；同期毛利率则分别为76.9%、75.9%及65.8%。不断缩小。
尽管如此，量化派在转型之中仍未彻底放弃金融服务业务，也由此滋生了各种问题。鳌头财经查询消费调解平台黑猫投诉发现，量化派旗下平台羊小咩投诉借金额6936条，其中有大量关于“暴力催收”、“泄露个人隐私”的内容。
有用户表示，“羊小咩催收人员暴力催收，电话，短信电话轮流轰炸我。在没有取得我本人同意下直接打电话骚扰我的亲戚朋友同事，泄露我的借款信息，对我的生活造成严重影响，要求停止催收，协商还款。”
对于相关暴力催收等问题，量化派在招股书中表示，“我们的业务伙伴或其他第三方机构不当行为可能包括对消费贷款收取异常高额费用、使用不当的催债方式、导致未知风险或损失的未获授权活动、不当使用保密或隐私数据或欺诈等其他违法或不当行为。”
实际上，诸如电话、短信轰炸等形式的软暴力催收已经引起相关部门高压打击。去年10月，公安部会同中宣部、中央网信办等八部门部署开展了打击惩治涉网黑恶犯罪专项行动，瞄准“裸聊”敲诈、“套路贷”、舆情敲诈、恶意索赔、软暴力催收、网络水军滋事等犯罪活动的黑恶势力组织。
面对6000多条暴力催收相关的投诉信息，量化派“甩锅”第三方的做法显然有些不负责任，其后续的上市进程鳌头财经也将持续关注。
"> 高清财报发布后，哔哩哔哩董事长兼CEO陈睿、副董事长兼首席运营官李旎以及CFO樊欣等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
以下即为本次电话会议分析师问答环节实录：
摩根大通分析师Daniel Chen：我的问题有关2023年的前景。在如今中国开放、经济回暖的大环境下，公司的核心策略以及主要关注点是什么？
陈睿：我们可以看到从去年开始，整个互联网行业的发展都进入了一个新阶段，即每家公司都会关注更有质量的增长、关注利润和现金流。而且不只是国内的公司，我们看到美国的互联网公司也在做同样的事。
对B站来说，今年我们的关注点会是增收减亏和追求健康的用户增长。这会是一个长期的策略，它不会因为短期的环境变化而变化。刚才你问到在今年经济回暖的环境下，我们会不会有什么改变？我觉得经济回暖的环境应该会帮助我们更好地执行上述策略。
今年我们公司的业务会更聚焦，整个公司最重要的事有两件：第一件是增收减亏，第二件则是DAU（日活跃用户）的健康增长，这也是我刚才提到的。这里的“增收”特指毛利增长，我们会在今年更关注提升毛利率、降低亏损。大家可以看到公司第四季度的毛利率同比、环比都有提升，而且我们的净亏损同比降低了29%。我们预计2023年公司的整体亏损将有更明显的收窄，2024年达到盈亏平衡的目标。
在用户增长方面，2023年我们不会再单纯地追求MAU（月活跃用户）数据，我们会关注更有质量的DAU增长以及DAU商业价值转换效率的提升。2023年我们将提升DAU/MAU的比例，目前的比率是28%，我们应该会提到30%。这意味着更高的用户活跃度、更高的用户黏性以及更大的用户提供的商业价值。
最后，我还想强调一下：B站的立足之本一直是我们的社区和内容生态。无论探讨怎样的发展策略，社区和内容生态都是B站的地基。
今年是B站成立的第十四年。在过去十多年的时间里，我们经历了三个大周期：PC互联网周期，移动互联网周期，以及即将到来的AI时代周期。在过去的十多年中，无论产业环境怎么变，无论科技平台的发展怎么变，B站的社区以及PUGV（专业用户制作的视频）的内容生态一直是我们内容增长的内在原动力。我们相信高质量内容的价值，也相信优质创作者带来的价值。所以我觉得社区和内容生态一直是我们最有优势的竞争壁垒，也是我们不断穿越周期的基础。我们有信心B站的内容生态能够持续生产好内容，也有信心在我们的平台上能够持续产生最有吸引力、最有才华的UP主。我认为这才是B站的核心价值，我们会持续放大这个价值，从而实现持续、健康的用户增长。
中金分析师Xueqing Zhang：我想请教有关财务展望的问题。刚刚管理层也提到，公司过去几个季度的毛利率实现了持续提升。管理层如何展望今年毛利率的具体趋势？我看到管理层给了我们B站全年的收入端指引，能不能请管理层为我们简单介绍一下各业务线的情况？最后，如果看利润端的话，管理层如何看待全年减亏的具体趋势？
樊欣：刚刚陈睿也提到了，今年公司的主要目标是增收减亏。正因如此，大家可以从我们给出的2023年收入指南中看到我们减少了部分低利润业务，如电商业务等。我们预计2023年公司电商等业务收入将下降25%-30%，但毛利率将同比提高。对于非电商业务，如游戏、投资及广告等，我们相信2023年这些业务收入合计将同比增长20%以上。毛利方面，收入的增长会带动毛利增加，特别是在固定成本业务方面，如服务器、带宽、员工成本及内容成本方面。
总而言之，2023年我们将在内容投资领域更有选择性、更关注ROI（投资回报率）。
收入共享成本（revenue-sharing cost）方面，我们预计各业务线的毛利率将同比提升。高利润业务占比将逐渐提升，收入共享成本将有进一步改善；运营支出方面，2022年总运营支出达到峰值，我们预计将在2023年有所回落；营销费用方面，2022年公司营销费用削减了15%，预计2023年营销费用将进一步下调。另外，2023年公司的SG&A（行政管理费用）以及研发费用（以绝对美元计）也将有所下降。
综上，我们预计2023年公司毛利率将逐渐提升至25%上下，non-GAAP亏损也将明显收窄。
华兴资本分析师Yiwen Zhang：我的问题有关广告。管理层如何看待2023年广告市场的变化？又有哪些展望？另外一个问题有关产品侧，目前Story-Mode有哪些最新进展？B站广告产品在2023年会有哪些发展？
李旎：首先谈谈Story-Mode。多屏/多场景是B站用户增长相对关键的策略之一。2022年B站的用户活跃度达到了28%，我们的日均用户使用时长也达到了96分钟，这都证明这个策略是极其有效的。Story-Mode作为B站社区的一部分，它其实是一种新场景，在原有的PUGV、OGV（机构制作的视频）直播，包括OTT大屏场景，Story-Mode是一种非常重要的补充。我们也观察到自Story-Mode上线以来，B站低活用户的促活效果是极其明显的，在全网引入新的创作者也起到了比较关键的作用。另外，我们看到播放量、使用时长方面的表现也比较超预期。B站用户可以在任何场景、任何时间、有任何的需求的情况下，随时可以使用哔哩哔哩来满足他们对内容本身的消费需求。
B站始终都是一个以优质创作者、优质内容为核心的视频社区。PUGV自B站成立至今依旧保持着健康、快速的增长，第四季度同比增长超过了50%。所以我们提到Story-Mode的时候，不要忘记B站的PUGV生态一直在持续、健康地增长。Story-Mode同比增长也超过了170%，2023年Story-Mode的流量也将进一步健康提升。无论是创作者还是内容消费者，我们都观察到他们对内容的审美以及需求越来越高。因此我们坚信Story-Mode这个“容器”会为PUGV的生态提供源源不断的新创作者以及创作力。与此同时，Story-Mode所带来的新流量在与B站已有的生态相结合之后，会较大地提高广告效率，也会为直播与广告提供更多的新商业机会。
广告方面。众所周知，2022年的广告市场表现并不是很好，比如小个位数的增长等。但在这充满挑战的一年，B站的整体市场占有率仍实现了持续提升。我们全年的收入超过了50亿。
2023年，大家慢慢发现广告主开始恢复信心，预计广告行业整体有机会实现两位数增速。但广告主会比以往更谨慎，也更关注所投放广告的核心价值以及整体有效性。一般在这个时候，我们就会关注广告主每年在投入预算时，他们要解决的核心问题究竟是什么？总结起来有几大类型：一，发新品；二，品牌害怕老去，必须做持续地渗透；三，持续影响用户心智，达到转化消费的效果。从这个角度回看的话，大家可以发现其实B站的整个生态以及产品形态已经覆盖了上述关键需求。因此在广告业务体系上，我们还是有信心让B站今年的表现高于整个行业增速的。
2023年我们将对行业的售卖形式、模式进行升级，整合营销依旧是B站的长期增长引擎。首先在强势行业中，我们会进行全链路升级，把壁垒筑得更高一些，包括大家熟悉的游戏、3C数码等。以游戏为例，B站是全网最大的游戏社区，消费用户已经接近9000万，再加上最近游戏版号的发放逐渐常态化，这些都是对我们相对有利的条件。一季度我们将把游戏联运、游戏广告以及游戏内容这三大团队整合成一个大目标，目的是希望为游戏厂商提供更完整的服务，并最终提升游戏内容、游戏下载的整体分发效率。我们希望每一款游戏在进入B站社区之后，能够快速触达用户，实现在B站的长线经营，直至实现其在B站上深度转化、深度运营的目标。
B站其实有一些希望扩大份额的业务，比如电商、汽车、大快消等。这些都是行业中有大预算的领域。以电商为例，B站是行业内唯一一家坚持做大开环的视频内容生态社区。去年我们已经与阿里巴巴、京东、拼多多等达成了合作，除了品牌效果广告外，我们还进一步完善了品宣、种草、转化交易的合作模型。2022年，超过一千家新品牌以及一万多SKU在B站通过带货的方式成功首发，效果转化成广告也实现了比较超预期的收入。因此最近我们也会将视频与直播带货体系进行整合，探索属于B站的开环交易模式，将这个模式做得更好。同时，我们也将在今年快速提升电商行业以及商家的预算。
除此外，算法基建如何提效、AIGC（人工智能生成内容）的应用、数据能力的建设、如何为用户提供更科学的营销数据作为他们投放的依据、商业场景的继续开拓、提升B站生态的商业氛围等等，这些都是我们自2022年以来坚持做的、正确的事情，也将会是我们在2023年的工作重点。
美林美银分析师Lei Zhang：我的问题关于游戏。管理层对2023年游戏业务有哪些展望？自研游戏策略目前进展如何？随着版号重启，B站是否面临一些新的游戏机会？
陈睿：2022年整个游戏行业进入了一个新阶段。版号只是其中一个原因，我觉得更大的一个原因是移动用户的红利逐渐消退，玩家对于游戏品质的要求越来越成熟。这其实对行业的影响还是很大的，它带来的直接影响之一就是游戏开发成本的提升以及新游戏成功率的下降。
在有用户红利的时候，你只要把游戏内容做好，就一定能挣钱；但当游戏行业变成一个存量市场时，能够挣钱的游戏就变得只剩两种：第一种就是头部的超级游戏，第二种就是在某一垂类中成为头部。只有在这两种情况下，你才能够有持续的利润。
所以B站的游戏发展战略也是在为未来的行业趋势做准备。我们会更坚定执行我们所提出的战略：“精品自研，全球发行”。我认为这也是在游戏行业的下一个周期我们必须要做的事。只有全球发行才能抵消更高的游戏开发成本，做到更好的利润；只有精品游戏才能成为能够长线运营的游戏，才能够提供更好的ROI。
在品类方面，我们会更聚焦。无论是代理业务还是自研，我们都会聚焦在我们擅长的领域，比如二次元卡牌等领域；在自研方面，我们会减少自研项目，把更多精力投入到成功率最高的项目上，打磨精品。
从结果上来看，我们自研游戏的成果还是在慢慢地展现出来。去年自研游戏占我们游戏业务总收入的比例已经有5%，这个比例在今年会继续提升。
至于版号，大家可以看到现在国内的版号基本上每个月都会发一次，而且进口版号也恢复发放了，所以我们认为今年的版号政策会逐渐常态化。这对B站来说，无论是对于我们的自研游戏，还是对于我们的代理游戏都是利好的。同时它对于我们的游戏联运业务、游戏广告业务也是利好的。这肯定是个好消息。
在这儿也可以和大家预告一下，今年二季度我们会有两款自研的游戏上线。
高盛分析师Lincoln Kong：刚才管理层也提到说接下来我们会面临AI时代。今年AIGC其实也得到了很高的关注度。能否请管理层与我们分享B站在AIGC这方面未来可能会有哪些应用？AIGC将带来哪些产品以及商业化的机会？
陈睿：我认为AIGC会是整个行业甚至整个社会都应该关注的大事件。它意味着什么？它意味着内容创作生产力的巨大提升。我觉得能够与这种提升类比的事件是之前的手机摄像头，因为手机摄像头可以让普通人随时随地的产出内容。AIGC的作用是能够让产出内容的效率极大提升，同时成本得到很大降低，让更多人能够创造内容。
对B站来说，我认为AIGC能够为B站带来很大的利处。对于整个行业来说的，我认为所有的内容平台都能够从 AIGC当中获得利处。B站有两个属性：首先它是一个海量的内容平台；第二，它是一个UGC内容平台。在这两点上，我认为AIGC都将有很大的助力。举例来说，比如在搜索体验上，AIGC将为B站的搜索体验带来很大的增益。类似于ChatGPT，AIGC能够承接更复杂的搜索需求。比如B站上有很多产品的评测视频，通过AIGC我们就可以问它“B站上对新一代AirPods的评测到底有哪些有价值的信息”，通过AIGC我们就可以直接将某个视频里有价值的片段告诉用户，无论是视频片段还是将片段翻译成文本。
大家都知道B站上有很多知识类以及结构化的视频内容，而且很多视频内容都有很好的历史价值，可能几年以后大家也都会去看，因为它是知识性的。所以刚才我提到的这种类似ChatGPT的搜索体验可以将B站这些内容积累的价值更充分地发挥出来，也能够让用户更高效率地消费B站的这些结构化内容。
在UGC平台方面，我觉得AIGC能够很大程度地提高创作者的效率。如果在创作工具中应用AIGC技术，它可以让更多的用户用更简单的方式创作内容，它也能够让同样的素材在不同的视频中以不同的方式展现，这能直接提升创作者的生产力，也能够让更多的创作者创作之前只有专业人士才能做的内容体验，有了AIGC技术，现在可能普通用户就可以做得出来。
AIGC所带来的第三个好处则是在虚拟UP主方面。大家应该都知道B站现在已经成为中国最大的虚拟UP主的平台，我们有几万甚至几十万的虚拟主播、虚拟形象活跃在B站上，AIGC能够让这些虚拟形象更自动化、更人性化。打个比方，过去洛天依可能只会念台词，但现在洛天依是真的能够和每个用户对话的，对话的内容也是千人千面的。AIGC对虚拟形象所产生的增益是巨大的，这些虚拟形象可能真的能够变成一个虚拟的人。所以我觉得在虚拟主播、虚拟UP主方面，AIGC能够带来的提升我们也在持续关注、跟进。
B站的本质是一个平台，它连接的是创作者和消费者。因此所有能够让创作者提高生产力、让创作者规模扩大的技术，对B站来说都是很大的增益。就像当年从PC网站转向移动的时候就曾有“创作者扩大、让创作者变得更容易制作视频”的变化，而这个变化直接让B站的用户数扩大了10倍。所以我觉得AIGC也能够带来类似的变化。如果制作视频能够变得更容易、如果更多的人能够制作视频，那么平台就能够产生更好的内容，平台也会更容易吸引用户。综上，我很期待AIGC所带来的下一个时代的发展。（完）
"> 蓝光A股主要股指早盘表现
经历昨日大涨之后，港股今日早盘出现调整，低开后震荡回升。截至午间收盘，恒生指数跌0.4%，报20536.53点；恒生科技指数跌1.06%，报4141.41点；恒生国企指数跌0.26%，报6896.63点。
6G概念爆发
早盘，ChatGPT题材稍作休整，6G概念接棒上扬。截至午间休市，同花顺发布的6G概念指数大涨6%，本川智能早早封上20%幅度涨停，国脉科技、中国卫通等涨停。
6G概念涨幅排名
消息面上，3月1日，工业和信息化部部长金壮龙在国新办新闻发布会上表示，将研究制定未来产业发展行动计划，全面推进6G技术研发。今年年初，金壮龙曾表示，将在2023年出台推动新型信息基础设施建设协调发展的政策措施，加快5G和千兆光网建设，启动“宽带边疆”建设，全面推进6G技术研发。
资料显示，5G峰值速率为10Gbit/s至20Gbit/s，而6G的峰值速率可达100Gbit/s至1Tbit/s，提升效果约在10倍至100倍。此外，6G的时延指标约为5G的十分之一，同时具有高可靠性、低中断概率等特点。
民生证券研报表示，6G是实现万物智联的关键底层技术，既是国际战略竞争的核心领域，也是数字经济创新发展的核心技术，对新一轮技术创新和产业变革至关重要。据相关研究，6G预计在2028年完成标准制定并开始小规模商业化，有望在2030年实现大规模商业化。
“中字头”表现强势
早盘指数“沪强深弱”，“中字头”基建股的强势表现是推动沪指走强的重要因素。截至午间休市，Choice发布的“中字头”概念指数上涨1.34%，并刷新年初以来新高。个股中，中钢国际、中国卫通涨停，中国交建等涨超7%。
“中字头”个股早盘表现
关于基建投资，中信证券首席经济学家明明表示，今年基建项目充足、开工较早，去年四季度因为疫情扰动延迟的实物工作量将在今年上半年集中发力。受益于政策性金融工具延续和专项债前置，上半年基建有望实现10%以上增速。
就国企重估，财通证券首席策略分析师李美岑表示，去年下半年以来，监管层对于国企央企的重视程度有所提升，一方面强调国有企业在关键核心技术领域应起到带头作用，另一方面提出探索建立具有中国特色的估值体系。站在当前时点，国企改革投资“风起”。
港股“中字头”同样走强，其中工程建设、电信服务商和航空股表现尤为抢眼。
港股大基建板块中，中国交通建设涨5.69%，中国铁建涨4.14%，中国中铁涨4.14%，中国中车涨4.04%。
航空股中，中国国航涨3.69%，中国南方航空股份涨3.32%，中国东方航空股份涨1.24%。中国东航、中国国航和南方航空发布的1月主要经营数据显示，航空业客运业务强烈回暖。其中，南方航空收入客公里同比增长44.62%，中国国航收入客公里同比增长62.2%，中国东航客运人公里同比增长42.7%。
电信运营商延续此前的强势，中国移动涨2.06%，中国联通涨0.99%，但中国电信微跌0.24%。
科技股随市场回调。其中，阿里巴巴-SW跌3.7%，腾讯控股跌0.81%，京东集团-SW跌2.29%，快手-W跌1.52%，哔哩哔哩-W跌7.35%。
操纵股价、非法荐股
微博大V遭证监会处罚近亿元
近日，证监会披露了一张近亿元巨额罚单，涉事人是在微博拥有近40万粉丝的网络大V、上市公司原董事易伟。因操纵北京三夫户外用品股份有限公司股票（下称“三夫户外”）、从事证券投资咨询两项非法行为，证监会决定对其没收、处罚款项共计9988万元。
经证监会调查，2018年11月1日至2020年6月19日，易伟以直接控制账户、受托管理账户、借入配资账户等形式实际控制76个证券账户（下称“账户组”），用于交易“三夫户外”股票。
操纵期间，易伟利用资金优势、持股优势连续买卖，在自己实际控制的账户之间进行交易等形式，操纵“三夫户外”股票价格。涉案账户组累计买入“三夫户外”1.94亿股，成交金额36.93亿元；累计卖出1.91亿股，成交金额36.2亿元。期间，账户组存在在自己实际控制的账户之间进行交易的情况，对倒量占市场竞价成交量最高达到25.14%。对此，证监会依法没收其操纵“三夫户外”违法所得2797.06万元，并处以同等数额的罚款。
同时，证监会罚单还披露了易伟非法从事证券投资咨询的行为。经查，2020年5月26日至2021年3月15日，易伟未取得从事证券投资咨询业务的核准，不具备证券投资咨询从业资格及业务资质。
2020年5月26日，易伟使用微博账号“易伟”发布招募会员信息，内容为出售“老易投资教育小宇宙”船票及相关联系方式。易伟通过微博、微信提供推荐个股、预测行情、指导操作等证券咨询服务。2020年5月26日至2021年3月15日，共有534人加入易伟投资咨询群，并实际向易伟指定收款银行账户支付会员费，易伟收入约2400万元。
依据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》第三十二条，证监会决定没收易伟非法从事证券投资咨询违法所得约2400万元，并处以2000万元罚款。
逐条反驳沽空报告
创科实业早盘反弹
早盘，前期被沽空机构“狙击”而大跌的港股创科实业迎来反弹，盘中最大涨幅达5%。
此前，美国做空机构Jehoshaphat针对创科实业发布沽空报告，指控公司存在“操纵性会计和玩弄会计数字”以及过度资本化等情况。报告发布后，创科实业股价一天跌近20%。
创科实业日线走势
3月1日，创科实业披露澄清公告，逐条反驳沽空报告观点。创科实业称，公司非常严肃地看待一切有关指控，认为该等指控毫无依据。出于审慎考虑，集团的审核委员会已调查报告内的指控，有关的调查结果使公司更有信心认为指控并无根据。
创科实业认为，沽空报告本身已承认包含Jehoshaphat的片面意见。而作为沽空机构，Jehoshaphat能从公司股价下跌中获利。公司申明强烈否认报告中的所有指控，因为其包含多种诽谤性、偏见性、选择性、不准确和不完整的陈述。公司保留对Jehoshaphat采取法律行动的权利。
万科推出39亿港元
港股增发计划
今日，万科企业公告，3月2日交易时间开始前，公司与配售代理就配售3亿股新H股订立配售协议，配售价为每股H股13.05港元。如配售股份全数配售，配售所得款项总额预计约为39.15亿港元，配售所得款项净额预计约为39.03亿港元。
公司拟将配售所得款项净额的60%用于偿还公司境外债务性融资，剩余40%用于补充公司运营资金。万科企业董事会认为，本次配售将增强集团的财务状况。今日早盘，万科企业跌超3%，报13.38港元；万科A下跌2.56%，报16.78元。
值得一提的是，本次配售的单价13.05港元/股，较配售协议签署前一日即3月1日万科企业收盘价13.9港元折让约6.12%，是一年多来港股新股配售折扣最小的项目。
对比2022年下半年以来内地房企境外股权融资整体情况，本次万科在港股增发吸引了近100家境内外投资机构参与，其中长线基金、主权基金占比增加，且配售价格折扣收窄，体现了境外投资者对万科作为行业龙头的认可，也说明境外投资者对于行业前景的信心在逐步恢复。
"> 480P3月2日，上海金融法院召开新闻发布会，发布《债券纠纷法律风险防范报告》（以下简称《报告》）。这是上海金融法院建立“金融纠纷法律风险防范报告年度发布机制”以来，继2022年首次发布《私募基金纠纷法律风险防范报告》后，常态化落实该项制度的又一份行业性法律风险防范报告。
此次发布的《报告》聚焦债券领域，分为四个部分，分别为债券行业现状及风险分析、债券纠纷情况、纠纷类型及风险揭示、法律风险防范建议。
《报告》分析总结了债券市场风险因素，包括债券市场违约风险持续释放、信息披露等违法违规行为时有发生、私募债和民营企业债风险相对突出、结构化发行引发市场风险、境内外债券市场风险联动进一步显现等，其中既有近年来宏观经济金融环境的变化影响，又有发行人自身微观因素作用。
《报告》对上海法院2018-2022年受理的债券纠纷案件进行统计分析，发现此类案件呈现以下特点：一是案件数量冲高回落，纠纷联动效应明显；二是原告以机构投资者为主，被告类型呈多样化趋势；三是纠纷覆盖全周期，债券违约占主体；四是违约债券种类多样，违约情形以到期违约为主；五是案件程序性问题较多，实体法律争议较为典型；六是案件处理方式多元，申请强制执行超六成。
《报告》指出，案件数量于2019年达到高峰，近两年呈现整体回落趋势，债券违约风险有序释放。债券纠纷与其他融资类案件常联动出现，围绕债券评级下调、估值调整等引发了一系列与资管产品相关的衍生纠纷。
在违约债券方面，报告提到，涉案债券包括在沪深交易所挂牌的一般公司债、可交换公司债，在银行间市场挂牌的中期票据、短期融资券、超短期融资券，以及在地方交易所挂牌的债券融资计划、私募债券、定向债务融资工具等。一般公司债的占比为60.15%，其中64.94%为公开发行。违约情形以到期出现实质性违约居多，包括未能按约兑付本息、债券回售款等，占比为67.02%。
《报告》分别对债券市场参与主体、监管机构、立法部门提出意见建议：建议投资者充分关注债券投资法律风险，采用规范方式进行债券交易，合理利用投资者债权保障机制。建议发行人完善公司内控治理，规范债券文件内容记载，充分履行信息披露义务，妥善安排违约债券处置。建议承销商、受托管理人、债券服务机构做到勤勉尽责，有效识别和评估利益冲突风险，持续关注发行人、担保人偿债能力相关情况，严格履行核查验证、专业把关等法定职责。建议监管机构加大打击债券市场违法行为力度、加强监管合作协调、发挥自律管理优势、强化跨境监管合作。建议立法部门健全完善债券受托管理人制度、债券持有人会议制度、信息披露制度等。
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